Dove costituire una holding? Analisi delle principali giurisdizioni internazionali
Le società holding rappresentano un elemento fondamentale nelle strutture societarie internazionali. Consentono il controllo delle controllate, la gestione dei flussi di utili e la protezione del patrimonio. Tuttavia, scegliere la giurisdizione corretta è essenziale — influisce sulla fiscalità, sull’operatività e sulla reputazione aziendale.
In questo articolo confrontiamo alcune delle giurisdizioni più comuni per la costituzione di una holding e spieghiamo perché l’Estonia si distingue come scelta moderna, equilibrata e trasparente.
Consulta la scelta della giurisdizione per la tua holding
Estonia – Una holding in un contesto digitale e fiscalmente vantaggioso
L’Estonia combina una pubblica amministrazione completamente digitale, costi di gestione contenuti e uno dei regimi fiscali più trasparenti e stabili d’Europa. È ideale per strutture semplici e complesse.
Vantaggi principali:
- La Direttiva madre-figlia UE esenta totalmente i dividendi ricevuti da controllate europee, se la holding estone detiene almeno il 10% delle azioni per almeno due anni.
- I dividendi da paesi extra-UE, già tassati alla fonte, non sono ulteriormente tassati in Estonia, indipendentemente dal tipo di beneficiario.
- Nessuna ritenuta alla fonte su dividendi in entrata alla holding estone.
- Nessuna imposizione sugli utili non distribuiti: l’imposta si applica solo al momento della distribuzione.
- Costi di gestione ridotti e obbligo di revisione solo per aziende di dimensioni medio-grandi.
- Il programma e-Residency consente gestione remota, e i dati aziendali sono ospitati in Data Embassies fuori dal territorio nazionale, garantendo continuità anche in situazioni di emergenza.
Cipro – Un classico dell’ottimizzazione fiscale sempre meno competitivo
Cipro è stata una giurisdizione popolare per le holding grazie a un basso CIT e all’accesso alle direttive UE. Tuttavia:
- È spesso richiesta sostanza economica dimostrabile (ufficio, spese, personale),
- Le banche e i soggetti istituzionali mostrano crescente diffidenza,
- Il paese è sotto la lente di UE e OCSE per pratiche aggressive.
In sintesi, Cipro comporta oggi un elevato rischio reputazionale.
Malta – Sistema fiscale complesso e alta pressione amministrativa
A Malta, le società holding beneficiano di un meccanismo di rimborso fiscale: si paga il 35% di imposta, ma gran parte può essere recuperata dai soci. Tuttavia:
- Le procedure di rimborso sono lente e complesse,
- Anche le piccole aziende devono essere revisionate,
- Malta è percepita come paradiso fiscale, limitando la credibilità.
Paesi Bassi – Stabile ma costoso
I Paesi Bassi vantano una rete fiscale solida e buona reputazione, ma:
- I costi operativi sono molto elevati,
- I requisiti di sostanza sono stati rafforzati,
- Le holding olandesi sono soggette a frequenti controlli.
Soluzione ancora valida per multinazionali, ma sempre meno adatta a PMI.
Lussemburgo – Prestigio con vincoli
Il Lussemburgo è sinonimo di stabilità e alta finanza. Tuttavia:
- È una delle giurisdizioni più costose in Europa,
- Le holding sono soggette a normative CFC,
- Diversi scandali fiscali hanno compromesso la reputazione del paese.
Estonia – Il compromesso ideale tra efficienza e trasparenza
Rispetto alle giurisdizioni sopra elencate, l’Estonia offre una combinazione unica:
- Sistema fiscale chiaro e favorevole,
- Nessuna doppia imposizione su dividendi UE o extra-UE,
- Zero ritenute alla fonte in entrata,
- Tassazione differita degli utili,
- Costi bassi e soglie alte per l’obbligo di revisione,
- Gestione digitale sicura,
- Nessuna presenza in blacklist fiscali UE o OCSE.
Estonia come nuovo punto di riferimento per le holding
Con la crescente regolamentazione internazionale, l’Estonia rappresenta oggi una delle migliori opzioni per strutture holding moderne, sicure e conformi. Offrendo efficienza fiscale, sicurezza operativa e un contesto legale rispettabile, è la soluzione ideale per chi vuole pianificare a lungo termine.
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